블랙록이 IBIT에서 50억달러 넘는 인카인드 전환을 처리했지만 새 매수자금 유입이 아니라 기존 BTC를 ETF 지분으로 옮긴 거래였어요. 인카인드 전환은 BTC를 펀드에 넘기고 ETF 지분을 받는 구조로, 현금 매개 매수와 달라 순유입으로 해석하면 의미가 달라져요. 블랙록은 전환 최소액을 2500만달러에서 100만달러로 낮춰 접근성을 넓혔고, 경쟁사들도 최소액을 낮추며 기관·고액자산가 중심으로 확산되고 있어요.